孩之宝股价暴跌！中美贸易战致订单转移，推高成本？

【中外玩具网 10月25日讯】当地时间10月23日，孩之宝公布了今年第三季业绩，每股摊薄收益为1.84美元，低于分析师预期的2.21美元，公司股价暴跌14%。

孩之宝指出，是由于中美贸易争端导致客户订单取消或调整，导致成本上升，影响了第三季度的业绩。

▌自主品牌表现疲软靠合作品牌支撑

孩之宝旗下的自主品牌产品销售额同比下降8%。虽然变形金刚、万智牌和大富翁都获得了增长，但无法弥补热火、小马宝莉、淘气宝贝、培乐多在本季度的销售额下滑。与此同时，合作品牌在漫威的"复仇者联盟"和"蜘蛛侠"，迪士尼的"后裔3""星球大战"和"冰雪奇缘2"的预售带动下，获得40%的惊人增长率。

▌整体营业利润下滑

孩之宝第三季度的总收入为15.8亿美元，与去年同期的15.7亿美元基本持平。剔除 正在进行对eOne收购 所造成的2050万美元外汇兑换损失，孩之宝第三季度的总收益同比上涨2%。但在美加的营业利润为1.937亿美元，同比去年的2.231亿美元下降13%。整体营业利润为2.972亿美元，比去年的3.13亿美元也有所下滑。

▌贸易争端导致订单转移，推高成本

在面向股东的电话会议中，孩之宝CEO兼董事会主席Goldner指出，由于中美贸易争端的潜在威胁，导致部分客户不断修改出货日期，甚至取消了直接进口订单，改为国内发货订单，加上部分零售商降低了库存，导致物流成本增加，营业收益下降。

中外玩具网获悉：直接进口订单，孩之宝的产品由下单的零售商直接进口，关税及国内物流运输成本由零售商承担；国内发货订单，则产品由孩之宝进口，再由孩之宝在美国仓库给零售商发货，因此，订单转移，提高了孩之宝的关税、仓储和运输成本。

Goldner表示，从美国国家领导层开始讨论加征关税事宜起，孩之宝就已经开始考虑此事对公司业务造成的一系列影响。由于事态反复变化（在第三季度，关税正式实施的日期就调整了4次），影响了公司的出货。当正式实施日期定在了12月15日，有零售商取消了大宗直接进口订单，并将其中很大部分调整为从美国境内取货。这一变化，导致了7、8月的发货量有所下降，而9、10月的则同比大量增加。

大量的订单需要修改和重新安排发货，打乱了公司原有的出货计划和节奏，导致部分出货延迟，无法按计划在第三季度完成交付，这部分订单收益将算入第四季度。

为了完成骤增的国内发货订单，孩之宝正在努力改善国内物流服务。但是随着12月15日关税加征政策的实施，孩之宝目前依然面临着越来越多的客户取消直接进口订单，并改为国内取货。

Goldner表示，目前孩之宝已经通过外包的形式，在美国国内建立了供应链。在当前形势下，孩之宝正在逐步调整美国国内的供应链，以适应需求。同时，我们也正在调整产品价格以抵消成本支出增加对公司毛利的影响。

孩之宝正在努力减轻订单转移给公司带来的成本压力，和对消费者的加价影响，但Goldner预计，此事会继续影响公司第四季度的业绩。

目前，孩之宝在美国市场上销售的产品有20%在美国生产，而公司也会按计划，将在明年把中国进口的产品比例降低到50%。孩之宝在越南、印度和其他国家建立的制造基地，也在平稳运作。

▌关于未来

关于公司的长远规划，孩之宝将继续专注IP库的扩充，并会寻求新的方式，如丰富多彩的地推活动，运用内容丰富的游戏和娱乐手段来吸引家庭消费者。

来源：中外玩具网（ctoy-gdta）

文/编辑：张芷盈 salas