广西地区氧化铝价格加速下行的主要原因是什么？

9月中旬以来，广西地区氧化铝价格开始加速下滑。根据阿拉丁（ALD）统计广西地区氧化铝样本成交数据来看，9月中旬区域内氧化铝成交价格2880元左右，到10月中旬区域内氧化铝成交价格2750元左右，30天时间跌幅130元左右。根据阿拉丁（ALD）Z新调研数据，今日广西地区5000吨氧化铝成交价格2615元，交易方均为第三方贸易商，也就说短短20余天时间内，广西地区氧化铝成交价格再度下滑135元左右。

对于广西地区氧化铝价格阶段内的明显承压下行现象，阿拉丁（ALD）认为根本原因在于广西区域内阶段性的供需失衡，直接原因则是贸易商继续看空市场而进行的抛空行为。

自8月以来，广西地区氧化铝运行产能不断增加，尤其是随着天桂铝业新投产能的投放逐步稳定，产量开始规模性释放，广西区域内的氧化铝供应量明显增加。

广西氧化铝的销售方向主要集中在区域内、云南和北运至内蒙古等地区，偶尔会不计运输成本差异的发往新疆和青海等地区。由于蒙东和东北区域氧化铝需求有文丰新材料和博赛集团的新增产能补充，加之进口氧化铝的潜在补充，广西氧化铝发运至蒙东的总量呈现趋势性下降的态势。

西南区域内，广西氧化铝的主要消纳地云南地区电解铝运行产能因限电出现明显下降，9月以来，运行产能累计下降100万吨左右，理论氧化铝需求每月减少15万吨左右。虽然同期广西地区电解铝运行产能因复产不断增加，但同样受制于限电和铝价下行，广西地区电解铝启动相对缓慢，8月至今运行产能相对增加仅30万吨。

综合来看，广西地区氧化铝按照传统区域内销售地域口径下的运行产能过剩持续在年化200万吨以上。在枯水期结束之前，云南地区减产电解铝的再复产规模和可能性均较小，另外年底广西地区还有田东锦鑫120万吨氧化铝项目投产，区域内的供应压力阶段内仍然难以明显缓解，区域内部分高成本氧化铝产能面临亏损和压产的巨大压力。