15亿市值上北交所，50亿上创业板：全面注册制时代未盈利药企IPO门槛

2月17日，按照证监会统一部署，深交所正式发布与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则及指南。

其中，深交所就未盈利企业申请在创业板上市，发布专项通知。根据通知，深交所就未盈利企业上市主要有三个方面安排：

一是细化未盈利企业行业范围，包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业；

二是明确未盈利企业上市条件，启用“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准；

三是做好相关规则衔接，《创业板股票上市规则》中同步取消了关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。

《创业板股票上市规则》中同步取消了关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。

这也意味着，未盈利药企在创业板上市，也即将成为现实。

除了创业板，目前科创板、北交所也均接受未盈利药企上市。

具体来看，北交所有四套上市标准。对于未盈利药企而言，可以依靠标准四“预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元”上市。

计划在科创板上市的未盈利药企，则可以遵循科创板五套上市标准中的标准五“预计市值不低于人民币 40 亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”上市。

如今，未盈利药企已经集齐国内资本市场的三大板块，北交所、科创板、创业板。期待在多层次资本市场的助力下，国内生物医药行业的发展更快、更好。

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