扎克伯格的元宇宙，花钱失控了吗？

一大部分用于VR和AR

公司将继续投入数十亿美元用于开发VR和AR产品，有些人对此表示不满。meta首席技术官Andrew Bosworth表示公司明年20％左右的开支将拨给致力于推进元宇宙计划的实验室（Reality Labs）部门，这一比例高于第三季度的18％左右。此前，Oculus前首席技术官John Carmack在辞职后发表了一篇措辞严厉的博文，批评该部门效率极低。

与此同时，meta的核心广告业务在行业发生几次变化后陷入困境。现在数字广告这棵摇钱树停止增长了，meta公司是否应该削减Reality Labs经费？

利润的压力是存在的

meta并不是唯一一家面临盈利压力的公司。经济的不确定性导致许多广告商缩减广告支出，消费者在购买时也开始精打细算，所有媒体企业（传统、数字和社交媒体）都面临着收入和利润方面的压力。今年前9个月，meta的Family of Apps（老Facebook业务）营业收入下降了22％。

与此同时，Reality Labs部门的亏损越来越大。该部门2022年前三季度的总运营亏损额为94亿美元，高于2021年的69亿美元。自2019年以来，该部门的总运营亏损超过了300亿美元。

当然了，Reality Labs是一场关于未来计算技术的豪赌，而该公司目前能拿得出手的只是几款累计销售额约为50亿美元的设备以及一个正在努力建立用户基础的社交平台。10月份，该公司不得不将其对Horizon Worlds的内部预期从50万用户下调至28万（截至今年年底），其中Horizon Worlds是该公司面向Oculus设备用户的元宇宙平台。

由于无法向投资者展示任何突破性的成功，许多人认为meta公司应该削减在这一领域的支出。鉴于其微乎其微的创收能力，这种观点也不足为奇。但这可能是个错误的观点。

幕后原因究竟如何？

meta Reality Labs中正在开发的很多东西还没有做好公布的准备。具体来说，meta公司正在开发AR硬件和免提控制，这两项都将是该领域的重大飞跃，很少有其他公司能够像meta这样投资。

随着VR和AR技术的普及，现在继续投资才有望保住该公司在这一新兴领域的影响力。这样一来，该公司就不需要再像现在一样面临为其他公司的设备开发软件所面临的挑战。扎克伯格在meta第三季度财报电话会议上表示：“这不仅仅是为了抵御外部威胁。在很大程度上，当你控制的东西变多，你就可以打造创新产品。”

但投资者应该记住，这是一项长期投资。扎克伯格今年早些时候表示，WhatsApp等即时通讯应用的短期收入机会比Reality Labs更大。

是不是在元宇宙方面

花钱太多了？

在一些投资者看来，将20％的费用拨给一个试验性业务的做法似乎有些激进，这个金额可能会高达180甚至190亿美元。

但meta公司有资产负债表和业务运营作为支撑。截至今年9月底，该公司拥有超过310亿美元的现金和有价证券。更重要的是，该公司在今年前九个月就产生了超过130亿美元的自由现金流。meta并不是一家正在挣扎的初创公司。在过去12个月里，尽管广告业务受挫，Reality Labs亏损，但该公司的每股收益仍达到10．5美元。

然而，也许John Carmack的言论以及Family of Apps业务与日俱增的盈利压力将迫使扎克伯格及其公司更加注意他们的支出情况。理想情况下，20％可以作为一个约束，将重点放在具有高期望价值的项目上。VR／AR技术的潜力是巨大的，但同时也需要大量投资。然而这并不能作为meta投资每个VR／AR创意的理由。

对VR／AR未来持乐观态度的投资者应该承认meta在该领域的领导地位，并为该公司管理层在其他业务低迷的情况下仍坚持投资VR／AR领域的努力点赞。

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