贵 金属与有色专题：新基建领域对铝消费的拉动

今年以来，国内本土疫情多发频发，部分地区疫情防控形势严峻，导致长三角和东北地区经济下滑明显。在疫情反复、需求收缩、全 球经济复苏缓慢等多重因素的影响下，我国经济阶段内压力陡增，传统消费领域受到冲击。在铝消费方面，房地产作为铝的大终端消费领域各项数据表现均呈现下行趋势。而伴随着传统消费领域的日渐衰弱，市场关注的重点逐渐转至新基建领域。其中5G基建、特高压、城际高速铁 路和轨道交通、新能源汽车充电桩是铝消费的重要领域，其大规模投资建设或将带动铝消费恢复，这对于目前疲弱的下游消费有利好。

据测算，特高压方面：据SMM历史线路数据，按照特高压交流线路平均每公里用铝量63.43吨，特高压直流线路平均每公里用铝量55.17吨来计算，2022年规划建设特高压交流线路7568千米，将带动约48万吨铝消费，特高压直流线路3040千米，将带动16.7万吨铝用量，如果保守估计今年项目能完成50%规划量，预计将带动共计32.4万吨铝用量。

城郊轨道方面：铝主要应用于动车车体，平均每辆动车约需铝型材13吨。如果按1.5辆/km配备动车辆，今年高铁计划开通里程约2198公里则需要车辆3297辆，若其中40%是用铝合金制造的，则需购置铝合金车辆约1318辆；若保守估计2022年期间有50%线路投入运营，则投入运营的铝合金动车有660辆，需采购铝型材0.858万吨，即可拉动0.858万吨铝消费增量。

5G基站方面：考虑到5G建设用铝需求主要集中在基站上，占比约90%左右，而5G基站用铝集中在光伏逆变器、5G天线、5G基站散热材料及热传动等方面，据阿拉丁调研数据显示，约消耗40kg/站，即2022年预计新增5G基站量可以拉动1.52万吨铝消费量，至2025年能拉动3.08万吨铝消费量。

充电桩方面：预计2022-2025年充电桩新增数量分别为244万台、265万台、292万台、403万台，而在充电桩中，铝主要运用于铝合金板、铝合金绞、电极箔、铝制散热器等构件，平均单位充电桩消耗约2kg铝，即2022年预计新增充电桩量可以拉动0.488万吨铝消费量，至2025年能拉动0.806万吨铝消费量。

因此，2022年新基建领域预计约能拉动约35.2万吨铝用量，考虑到“十四五”期间新基建领域是市场关注点，预计后续在铝消费方面将会有进一步提升。