需求回升将继续支撑铝价上行（2023年03月01日）

云南地区电解铝企业正式收到减产文件，本次压减负荷将于2月27日压减到位，电力供应对电解铝供应的不确定性影响落地，据SMM测算，本次限电减产规模或达70-80万吨。限电结束之后，在新投产能之下，电解铝生产仍将维持增量，但也逐渐逼近国内规定的产能上限，从而价格向上的弹性在于需求能否与之匹配。伴随企业工人节后陆续返工，以及订单陆续增多，电解铝下游需求开工率持续回升，铝棒以及铝板开工率已连续四周上升，铝棒库存持续去库。需求回升将继续支撑铝价上行。