【深度】欧洲能源紧缺冲击其化工产业 中国卡波姆树脂行业面临新的发展契机

卡波姆树脂是一种由丙烯酸或丙烯酸酯与烯丙基醚化学交联形成的聚合物，包括聚丙烯酸（均聚物）和长链烷醇丙烯酸酯类聚合物（共聚物）。其分子结构中含有60％左右的酸基团，因此它具有一定的酸性，具有亲水性能，可以溶于水、乙醇和甘油中。卡波姆树脂加工工艺较为简单，且具有良好的增稠、稳定体系、悬浮及活性物释放等功能，因而广泛应用于个人护理（牙膏、洗发剂、洗手液等）、化妆品（乳液等）、医药（滴眼液等）等领域。

卡波姆树脂属于技术密集型行业，其核心配方、流程工艺、原料助剂供应等方面被全球少数企业所掌握，且得到其严格保护，对新进入企业构成了较高的技术门槛，因而，卡波姆树脂被全球少数化工巨头垄断，主要生产企业有美国路博瑞、中国的纽曼化工及天赐材料、法国的爱森、德国的赢创等，据新思界发布的《2022－2026年中国卡波姆行业市场深度调研与发展趋势预测研究报告》显示，路博瑞生产规模最大，产量在4万吨左右，而全球产量超过6万吨，其在全球卡波姆树脂市场占据主导地位。天赐材料产能为五千吨，但近一半产量用于出口，其他企业的生产规模相对较小，对行业的影响相对有限。

以化妆品及个人护理为代表的日化产品是卡波姆树脂的主要消费市场，2020年以来，基于应对新冠疫情的需要，免洗洗手液需求量及产量暴增，进而促使卡波姆树脂市场需求陡然增加，加之全球性通胀及化工原料大范围、大幅度上涨，卡波姆树脂价格随之走高，刺激卡波姆树脂增加产量，路博瑞等国际卡波姆树脂化工巨头受益，国内以天赐材料为代表的卡波姆树脂企业经营业绩大幅改善，行业进入快速发展期。

新思界分析人士认为，近来，俄乌冲突加剧，欧洲面临能源紧缺的困境，尤其是在冬季来临、欧洲取暖需求增长的背景下，欧洲化工企业不仅面临能源及化工材料价格高企的现状及市场预期，甚至可能因优先保障民用供暖而使得化工企业遭遇能源断供的风险，位于欧洲的路博瑞、爱森及赢创等化工巨头的波卡姆生产工厂或将遭遇重大冲击，进而影响全球卡波姆树脂供给及市场价格波动，这或将给中国卡波姆树脂行业带来新的市场拓展契机。

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